Margen de refinación en USA vs. Argentina

¿Cómo anda el margen bruto de refinación en USA?

Como hemos hecho en otras oportunidades, les mostraremos la evolución del Margen Bruto de Refinación en Estados Unidos, cuyas estadísticas están publicadas por la EIA al mes de octubre.

Algunos valores dejaron de publicarse en la Agencia (en todos lados se cuecen habas) por lo que hemos reducido el análisis a dos productos y ambos referidos a valores SPOT (no es la mejor referencia).

Pero, como siempre hemos destacado, el Margen debe ser utilizado como elemento de seguimiento y, para eso, este cálculo es valedero.

Empecemos por la Regular Gasoline que, por su calidad, es bien comparable con el mayor volumen de nuestra nafta super.

El último valor, de 13,05 u$s/bbl, se corresponde con un WTI de 39,40 u$s/bbl y un valor de la regular de 1,247 dólares por galón (3,78 litros).

Como vemos en la serie el valor pre pandemia rondaba los 20 u$s/bbl y el valor más bajo fue de 3,18 en abril.

Hacemos la comparación con nuestra nafta grado 2 haciendo la salvedad de que los valores locales alcanza hasta septiembre de 2020.

Seguimos con el destilado Nro. 2, representativo de nuestro gasoil:

En general, los márgenes de gasoil en USA han sido inferiores a los de la gasolina.

El último valor, en octubre, fue de 6,83 u$s/bbl, con un valor del producto de 1,099 u$s/galón.

Este valor es, prácticamente el más bajo de los últimos meses.

Compararemos ahora con nuestro gasoil grado 2:

CONCLUSION

Se señala que los valores de márgenes en USA, con disminución pronunciada por efecto de la demanda retraída, no son mucho más bajos que los producidos en otras circunstancias (por ejemplo 2009)

En nuestro país, márgenes menores se han registrado en 2005-2007.